造富神話：馮小剛憑一個(gè)“空殼公司”兩個(gè)月賺了10個(gè)億
最近一段時(shí)間，馮小剛導(dǎo)演可謂是春風(fēng)得意，在斬獲金馬獎(jiǎng)最佳男主角之后，昨天更直言：“我名也得了，利也得了，我天天花不完這個(gè)錢，我干嗎當(dāng)錢的奴隸，我就拍點(diǎn)自己喜歡的，不管你們喜歡不喜歡”。
馮導(dǎo)說這樣的話是有底氣的——他的錢真的花不完。
近日，華誼兄弟發(fā)布公告，宣布以15億的估值現(xiàn)金收購浙江東陽美拉傳媒有限公司(東陽美拉)70%股份。這家在兩個(gè)月前成立的公司，由馮小剛99%持股，注冊(cè)資本僅為500萬，什么都還沒有干，就獲得300倍的溢價(jià)，完成10.5億元的兌現(xiàn)。
你可能很難想象，如此的造富神話，華誼兄弟已經(jīng)寫到第三次了……
馮小剛兩個(gè)月賺了10個(gè)億
近日，華誼兄弟(300027)發(fā)布公告稱，華誼兄弟擬以10.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，收購浙江東陽美拉傳媒有限公司(東陽美拉)的股東馮小剛和陸國強(qiáng)合計(jì)持有的目標(biāo)公司70%的股權(quán)，該公司估值15億。轉(zhuǎn)讓完成后，華誼兄弟將持有東陽美拉70%股權(quán)，馮小剛持有剩余的30%。
在收購前，東陽美拉的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：馮小剛持有99%的股權(quán)，陸國強(qiáng)持有1%的股權(quán)。主營業(yè)務(wù)是影視劇項(xiàng)目的投資、制作，影視劇本創(chuàng)作、策劃、交易等。
目前已經(jīng)儲(chǔ)備和開發(fā)的項(xiàng)目包括電影《手機(jī)2》、電影《念念不忘》、電影《非誠勿擾3》、電影《麗人行》、電視劇《12封告白信》以及綜藝節(jié)目等。
不過，細(xì)看東陽美拉未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，該公司目前仍是負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)。公告顯示，東陽美拉截至2015年11月19日的資產(chǎn)總額為1.36萬元，負(fù)債總額1.91萬元，所有者權(quán)益為-5500萬元。
此外，公開資料顯示，東陽美拉成立于2015年9月2日，注冊(cè)資本為500萬元。其中，馮小剛出資350萬，持有東陽美拉99%的股權(quán)。這也意味著，馮小剛2個(gè)多月前花500萬注冊(cè)的公司，轉(zhuǎn)手賣給華誼兄弟就是15億元。
馮導(dǎo)志得意滿
在今年10月22日，有一次幾乎完全一樣的交易動(dòng)作：華誼兄弟以7.56億元、近百倍的溢價(jià)，收購東陽浩瀚70%股份——當(dāng)時(shí)這家公司僅成立1天，公司的股東是李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳和陳赫。
在2013年9月3日，華誼兄弟以2.44億并購張國立的空殼公司常升影視，這個(gè)價(jià)格比華誼兄弟2012年全年的凈利潤還要高。當(dāng)時(shí)，“35倍溢價(jià)”、“利益關(guān)聯(lián)”、“套現(xiàn)”的質(zhì)疑聲不絕于耳，與今天如出一轍。
洗錢？其實(shí)只是為了留人的無奈之舉
一般而言，從關(guān)聯(lián)方手中收購空殼公司是個(gè)忌諱，很容易被市場當(dāng)成”利益輸送"而惹上非議。不少小股東直斥：華誼出手過于大方，有為影視明星“洗錢”的嫌疑。
但市場不這么想。本次收購后，華誼兄弟的股票保持平穩(wěn);在10月的收購后，華誼兄弟更一度上漲9.85%，接近漲停，并以8.39%的漲幅收盤。
資本究竟看到了什么，才會(huì)如此力撐華誼這種“看似不靠譜”的行為呢？
在此援引華誼兄弟董事長王中軍的話：
娛樂產(chǎn)業(yè)競爭的本質(zhì)在于注意力的競爭，而明星是獲取用戶注意力且聚合各種生產(chǎn)資源的最佳橋梁。全行業(yè)都清楚地了解，明星是IP創(chuàng)造和挖掘最不可或缺的首要資源。
我認(rèn)為娛樂產(chǎn)業(yè)已全民進(jìn)入明星驅(qū)動(dòng)IP的時(shí)代，華誼兄弟圍繞明星IP制作、流轉(zhuǎn)和價(jià)值最大化的布局也已經(jīng)得到了市場印證。
說白了，華誼兄弟的這兩次投資，就是為了加強(qiáng)對(duì)圈內(nèi)“人資源”的把控。2013年1月，華誼兄弟曾遭遇“華語第一監(jiān)制”導(dǎo)演陳國富等人的離職，這個(gè)事件被外界稱為華誼“失去一個(gè)金飯碗”，股價(jià)應(yīng)聲下跌。
大家可能記得在過去幾年，華誼兄弟曾把手中股票大量轉(zhuǎn)給明星們，造就了一批億萬富翁明星，現(xiàn)在入股明星公司，也是出于同樣的目的。
只是隨著王中軍的股票不斷稀釋，選擇購買明星公司進(jìn)而實(shí)現(xiàn)間接把握人脈的形式，成了現(xiàn)實(shí)條件下的無奈之舉。
這10.5億賺的回來么？
既然以收攏人脈為目的，在華誼兄弟這兩次收購背后，都存在一條幾乎一模一樣的“對(duì)賭協(xié)議”，以實(shí)現(xiàn)對(duì)圈內(nèi)大佬的綁定。
以華誼兄弟收購東陽美拉為例：
馮小剛需要承諾東陽美拉2016年度的業(yè)績目標(biāo)為經(jīng)審計(jì)的稅后凈利潤不低于人民幣1億元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每個(gè)年度的業(yè)績目標(biāo)為在上一年度承諾的凈利潤目標(biāo)基礎(chǔ)上增長15%。
若未能完成該目標(biāo)，馮小剛將以現(xiàn)金補(bǔ)足差額。
“華誼兄弟+馮小剛”的金字招牌，在過往就是”票房大賣”的代名詞，自1998年的《沒完沒了》開始，華誼和馮小剛合作電影12部，累計(jì)票房收入32億元以上，多部電影創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)的國內(nèi)票房最高紀(jì)錄。
馮導(dǎo)曾經(jīng)是“票房機(jī)器”
有媒體曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)：在這12部影片中，華誼兄弟僅票房分成就賺到12.8億元，廣告和衍生產(chǎn)品收入還未計(jì)入其中。
在華誼兄弟2009年上市時(shí)的《招股說明書》中寫明，僅《集結(jié)號(hào)》和《非誠勿擾》兩部影片，就占據(jù)華誼兄弟電影業(yè)務(wù)收入的40%和總營業(yè)收入的18%，影響力驚人。
雖然近年來，馮小剛產(chǎn)量下降，在票房上號(hào)召力不如往昔，被徐崢、寧浩等新一代導(dǎo)演超越，眼睜睜望著他們先后跨入“十億俱樂部”，稱霸新一代的票房王。但在資本的眼里，如果套上IP概念，縱橫娛樂圈近20年的馮小剛依然是當(dāng)之無愧的搖錢樹。
名氣如何兌現(xiàn)？我們看看華誼兄弟總裁王中磊怎么說：
在華誼內(nèi)部，一個(gè)具備IP化能力的明星能夠創(chuàng)造的價(jià)值不僅僅體現(xiàn)在賬面上，還能夠激活各業(yè)務(wù)。
比如：為尚不具備IP價(jià)值的資源，包括導(dǎo)演、編劇、劇本、游戲等，以及輸出到外部為合作品牌、企業(yè)或平臺(tái)賦能。
有人指出，假設(shè)馮小剛消極怠工，5年內(nèi)創(chuàng)造0利潤，也只需要補(bǔ)償6.75億元，華誼將虧損近4個(gè)億。
但是，就算真的虧掉這賬面的4億，又有什么所謂呢？無論如何，他們拿到了獨(dú)一無二的超級(jí)IP——馮小剛啊!
(資料及圖片來源：上海證券報(bào)、時(shí)代周報(bào)、北京晨報(bào)、公開資料)