做“創(chuàng)新漏斗”，InnoTREE因果樹(shù)用股權(quán)眾籌幫你找錢，也用數(shù)據(jù)幫你探明風(fēng)口
創(chuàng)業(yè)者最擔(dān)心哪兩件事？第一，找不到資金；第二，找不到有前景的領(lǐng)域與風(fēng)口。而InnoTREE做哪兩件事？第一，經(jīng)營(yíng)股權(quán)眾籌平臺(tái)，幫助創(chuàng)業(yè)者籌措資金，幫助投資者提供投資渠道；第二，提供數(shù)據(jù)服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)者看清行業(yè)內(nèi)發(fā)展前景以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)。
InnoTREE因果樹(shù)，成立于2014年12月，由特許金融分析師、前谷歌美國(guó)商務(wù)開(kāi)發(fā)經(jīng)理、前平安集團(tuán)業(yè)務(wù)主管滕放以及連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、北京郵電大學(xué)計(jì)算機(jī)碩士馬超聯(lián)合創(chuàng)辦，目前已經(jīng)完成千萬(wàn)級(jí)A輪融資。2015年3月，InnoTREE因果樹(shù)進(jìn)駐中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街，并成為中國(guó)證券協(xié)會(huì)會(huì)員。
InnoTREE因果樹(shù)CEO 滕放與 CTO 馬超
股權(quán)眾籌：西風(fēng)東漸
2009年，眾籌平臺(tái)Kickstrter在美國(guó)成立，致力于多種創(chuàng)意項(xiàng)目資金的募集。僅在2010年，它就完成了3910個(gè)成功項(xiàng)目，募集資金27，638，318美元。它的CEO，Yancey Strickler曾明確強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“Kickstarter不是一個(gè)股權(quán)眾籌平臺(tái)，而是為藝術(shù)家，為藝術(shù)、為創(chuàng)意籌措資金的平臺(tái)�！睋Q句話來(lái)說(shuō)，人們并不能靠Kickstarter來(lái)投項(xiàng)目賺錢，只能得到一些返還實(shí)物的獎(jiǎng)勵(lì)，像是一件定制的T恤或者與某位名人的晚餐。盡管如此，《時(shí)代》還是將其稱為“2010年最佳發(fā)明”。
繞開(kāi)傳統(tǒng)投資渠道，面對(duì)公眾募集小額資金，已經(jīng)稱為“眾籌”這種模式最重要的特質(zhì)。2008年的全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，歐美銀行業(yè)的放貸鎖緊壓榨了中小企業(yè)的融資空間。2011年，標(biāo)準(zhǔn)的、世界第一家股權(quán)眾籌平臺(tái)Crowdcube在英國(guó)上線，并制定了一套標(biāo)準(zhǔn)流程：融資方提出申請(qǐng)、制定融資計(jì)劃書(shū)（說(shuō)明轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例、目標(biāo)融資金額、股權(quán)類型，是否有投票權(quán)）、籌資期限等。
西風(fēng)東漸，2013年，國(guó)內(nèi)正式誕生第一例股權(quán)眾籌案例。然而，股權(quán)眾籌在中國(guó)的發(fā)展并不平順，由于政策的遲滯，導(dǎo)致股權(quán)眾籌平臺(tái)容易出現(xiàn)多種不合規(guī)性發(fā)展。2015年8月，證券會(huì)曾發(fā)布戶《關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》，明確給股權(quán)眾籌下了定義，“股權(quán)眾籌融資主要是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開(kāi)小額股權(quán)融資的活動(dòng)，具體而言，是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過(guò)股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公開(kāi)募集股本的活動(dòng)。”隨即， 《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)管理辦法》又將“私募股權(quán)眾籌”的說(shuō)法修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資�！�
事實(shí)上，我國(guó)股權(quán)眾籌存在多個(gè)尚且“懸而不決”的法律風(fēng)險(xiǎn)：第一，觸及公開(kāi)發(fā)行證券或“非法集資”的紅線；第二，存在投資合同欺詐風(fēng)險(xiǎn)；第三，股權(quán)眾籌平臺(tái)權(quán)利、義務(wù)模糊。這既成為股權(quán)發(fā)展的前景趨勢(shì)，也是發(fā)展阻礙。
目前，股權(quán)眾籌在中國(guó)的法律合規(guī)道路還任重道遠(yuǎn)，但值得首肯的是，政府從金融創(chuàng)新角度還是肯定股權(quán)眾籌的發(fā)展。借鑒美國(guó)對(duì)股權(quán)眾籌的監(jiān)管，具體體現(xiàn)在2012年頒布的《喬布斯法案》（JOBS ACT，也稱《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》），主要內(nèi)容是小額豁免，即投資人的投資數(shù)額每年不超過(guò)2000美元，而募集方最多可以獲得100萬(wàn)美金的資金，即賦予股權(quán)眾籌行為合規(guī)。此舉是為股權(quán)眾籌設(shè)定了天花板，為眾籌融資發(fā)行提供豁免條件，也旨在幫助更多小微企業(yè)進(jìn)行私募融資。
股權(quán)投融資：解決資本寒冬之道？
從成立到完成A輪融資，InnoTREE因果樹(shù)僅花了半年時(shí)間，并成為國(guó)內(nèi)第一家被券商投資的股權(quán)眾籌平臺(tái)。目前，已經(jīng)為菠菜圈、一分鐘搞定熊孩子、黑白校園、武漢頌達(dá)教育科技股份有限公司、山東中磁視訊有限公司和劇角映畫這六個(gè)項(xiàng)目完成近億元人民幣的融資，并同時(shí)為2家新三板掛牌企業(yè)完成不分定增份額的募集。截至2015年9月底，InnoTREE與100余家創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，服務(wù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目300家，已經(jīng)通過(guò)審核并約談的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目1000家。
以“一分鐘搞定熊孩子”為例，InnoTREE因果樹(shù)為其設(shè)置了專門頁(yè)面，內(nèi)容涵蓋項(xiàng)目路演視頻、產(chǎn)品信息、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)架構(gòu)以及InnoTREE因果樹(shù)的“數(shù)據(jù)啊哈哈鏡”。最終，該項(xiàng)目獲得考拉資本160萬(wàn)投資金額。
InnoTREE因果樹(shù)將該項(xiàng)目的融資過(guò)程以鏈條形式展現(xiàn)：早期環(huán)節(jié)包括從項(xiàng)目創(chuàng)建、項(xiàng)目信息收集、企業(yè)資質(zhì)認(rèn)證、項(xiàng)目信息審核通過(guò)；項(xiàng)目成功發(fā)布后，由InnoTREE投委會(huì)融資推薦審核通過(guò)，等待被投資人看中；接下來(lái)就是和有意向的投資人約談環(huán)節(jié)，完成《領(lǐng)投意向書(shū)》創(chuàng)建、完成《股東會(huì)決議書(shū)》，接著對(duì)領(lǐng)投信息審核通過(guò)；接著，完成領(lǐng)投資金160萬(wàn)的確定（完成80%的融資進(jìn)度）。接下來(lái)，其他小投資人也可以跟投進(jìn)入，直到最后完成融資，進(jìn)行打款。
就項(xiàng)目更具體和確切的信息，只有申請(qǐng)為合格投資人后，方可以進(jìn)行查看。極大保護(hù)了早期項(xiàng)目的商業(yè)機(jī)密性。滕放表示，“InnoTREE因果樹(shù)打算在三年內(nèi)完成100萬(wàn)注冊(cè)用戶、實(shí)現(xiàn)1000家服務(wù)企業(yè)100億的交易額和100億市值規(guī)模�！蹦壳�，InnoTREE因果樹(shù)已經(jīng)和近百家投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，包括紅杉資本、九合創(chuàng)投、亞杰匯、天星資本、飛馬基金、青桐資本、星火投資等。
值得一表的是，InnoTREE除了是一個(gè)投融資平臺(tái)，它還設(shè)計(jì)了一個(gè)“偶＋”工具，試圖用數(shù)據(jù)幫助創(chuàng)業(yè)者、投資人探清行業(yè)風(fēng)口、動(dòng)態(tài)和自我定位。
“偶＋”工具，投資創(chuàng)業(yè)需有據(jù)可循
“偶＋”，是InnoTREE因果樹(shù)平臺(tái)上一個(gè)用來(lái)透視創(chuàng)投行業(yè)的數(shù)據(jù)產(chǎn)品，通過(guò)“偶＋”，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者、還是投資人都可以觀察到行業(yè)資本概況，驗(yàn)證自己創(chuàng)業(yè)設(shè)想是否可行。用滕放的話來(lái)說(shuō)，“偶＋就是創(chuàng)投的燈塔，可以提高投融資環(huán)節(jié)中的信息可對(duì)稱性�！�
具體來(lái)說(shuō)，“偶＋”的數(shù)據(jù)產(chǎn)品包括“偶＋望遠(yuǎn)鏡”和“偶＋透視鏡”�！芭迹h(yuǎn)鏡”是展現(xiàn)行業(yè)資本青睞關(guān)系的數(shù)據(jù)產(chǎn)品，數(shù)據(jù)覆蓋范圍包含十多個(gè)一級(jí)行業(yè)，例如互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)，而每個(gè)一級(jí)行業(yè)包含幾個(gè)到幾十個(gè)二級(jí)行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)金融下的股權(quán)投融資�！芭迹h(yuǎn)鏡”可以按照投資額度和投資筆樹(shù)兩個(gè)維度來(lái)展示項(xiàng)目與資本的關(guān)系，是否受資本追捧，如何受資本追捧等。通過(guò)展現(xiàn)資本的密集程度，來(lái)顯示行業(yè)熱度。
偶＋望遠(yuǎn)鏡（以互聯(lián)網(wǎng)金融為例）
而“偶＋透視鏡”則是以更加微觀的視角打入行業(yè)內(nèi)部，進(jìn)行行業(yè)內(nèi)項(xiàng)目的打分與排名。這套數(shù)據(jù)的意圖是讓行業(yè)內(nèi)從業(yè)者透視他人，了解業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況。通過(guò)四個(gè)主要權(quán)重因子，團(tuán)隊(duì)能力值、融資能力值、獲客能力值和創(chuàng)新能力值來(lái)進(jìn)行綜合打分。
偶＋透視鏡（以互聯(lián)網(wǎng)金融為例）
而另兩款產(chǎn)品“偶＋行業(yè)動(dòng)態(tài)”怎時(shí)對(duì)于行業(yè)新聞、行業(yè)報(bào)告兩方面的抓取，通過(guò)全網(wǎng)抓取，獲得行業(yè)內(nèi)熱門的新聞事件，如融資事件、重大行業(yè)新聞。“偶＋偶像”是一款檢驗(yàn)工具，在平臺(tái)上，用戶可以通過(guò)輸入一些基本信息，“偶＋偶像”會(huì)通過(guò)技術(shù)手段和金融模型，快速得出Idea在行業(yè)中的位置、優(yōu)劣勢(shì)、及可行性程度。同事，也可以反饋給用戶，哪一類的投資人會(huì)對(duì)他的想法感興趣。
降低互聯(lián)網(wǎng)交易成本，提高人與人的互信
InnoTREE因果樹(shù)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，一半來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，一半來(lái)自金融領(lǐng)域。聯(lián)合創(chuàng)始人之一的滕放，將團(tuán)隊(duì)更加具體地描述為，“三個(gè)三分之一，券商投行三分之一、風(fēng)險(xiǎn)投資三分之一、互聯(lián)網(wǎng)三分之一�！痹谒磥�(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，將顛覆傳統(tǒng)的投資人格局，股權(quán)投融資、股權(quán)眾籌會(huì)成為跨界整合的一道工具。特別是在金融杠桿率高居不下的中國(guó)，銀行信貸無(wú)法增加，股權(quán)眾籌一定會(huì)朝著提高資金利用效率、幫助小微企業(yè)的大方向邁進(jìn)，而這也是國(guó)家樂(lè)于看到的。
盡管經(jīng)歷了之前一波的資本熱潮，但仍有大量閑置資本、投資人不知道錢往哪里投。據(jù)初步估計(jì)，中國(guó)投融資市場(chǎng)上，已有1500萬(wàn)合格投資人，已有超過(guò)8000億級(jí)別的私募股權(quán)資產(chǎn)配置規(guī)模。根據(jù)壹零財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，2015年上半年，股權(quán)眾籌的意向投資規(guī)模已經(jīng)超過(guò)110億，實(shí)際完成融資35億，是2014年全年的2倍（15億）。可見(jiàn)，股權(quán)眾籌在中國(guó)的發(fā)展速度相當(dāng)迅猛，并前景可觀。
“我們果斷進(jìn)駐這個(gè)市場(chǎng)，也是通過(guò)充分調(diào)研，盡管政策尚未完全完善，但是大方向一定是正確的，”滕放表示。未來(lái)，他希望，政策跟進(jìn)后，股權(quán)投融資能夠?qū)崿F(xiàn)“良幣驅(qū)逐劣幣”的效果，從而將更多的閑置資本用在有價(jià)值的項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)者身上。盡管到最后只有1%的項(xiàng)目能成功，InnoTREE因果樹(shù)愿意做一個(gè)“創(chuàng)新漏斗”，幫助更多的項(xiàng)目找到資本的力量、數(shù)據(jù)的力量，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。