創(chuàng)投到底怎樣選項(xiàng)目、選人？來看這些投資經(jīng)理們怎么說

移動互聯(lián)網(wǎng)的大潮下，全民創(chuàng)業(yè)的政策推動下，再加上資本狂熱，一拍大腿就創(chuàng)業(yè)，費(fèi)了功夫但項(xiàng)目不被投資人看好，拿到了錢但錢花光項(xiàng)目就不了了之了......種種盲目創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)象很容易出現(xiàn)。很多鈦媒體采訪過的創(chuàng)業(yè)者都告訴我們，了解投資人非常重要。那么，早期、天使、后期投資人分別青睞什么樣的項(xiàng)目？在他們眼中，哪些人就算拿到了錢也是“白給”？在融資的不同階段，如何避免項(xiàng)目中途夭折？

在眾創(chuàng)空間“無界空間”的開幕式上，來自早期、天使、后期等階段的11個投資機(jī)構(gòu)的投資人，針對上述問題做出了大量的經(jīng)驗(yàn)分享。以下干貨由鈦媒體編輯整理自這些投資人的演講內(nèi)容：

早期投資，更看重創(chuàng)業(yè)者的學(xué)習(xí)能力和勤奮

不同的早期投資人評估創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)者時(shí)，最看中的點(diǎn)不一樣。經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人Harry說，

看項(xiàng)目就像看女生一樣，要外在和內(nèi)在。

而另外三位投資人則各有觀點(diǎn)。晨興創(chuàng)投合伙人程宇說，希望早期創(chuàng)業(yè)者有快速學(xué)習(xí)的能力，要有殺手氣質(zhì)和傳教士般的執(zhí)著；險(xiǎn)峰創(chuàng)投副總裁趙陽說，最看中創(chuàng)業(yè)本來的初心和勇氣，希望創(chuàng)業(yè)者能快速做判斷，能快速還原商業(yè)本質(zhì)和邏輯，最后看的是創(chuàng)業(yè)者的背景和經(jīng)歷；藍(lán)湖資本創(chuàng)始合伙人胡博予說，比較注重創(chuàng)業(yè)者的領(lǐng)導(dǎo)力、創(chuàng)造力、勤奮。

投資人對創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)者的評估標(biāo)準(zhǔn)并不是唯一的。胡博予對創(chuàng)業(yè)者的評估就分兩個體系——對于跟實(shí)體商業(yè)聯(lián)系比較緊的項(xiàng)目，要求創(chuàng)業(yè)者能力均衡突出，而對于線上網(wǎng)絡(luò)型項(xiàng)目，則要求創(chuàng)業(yè)者會分享、聆聽。他希望創(chuàng)業(yè)者關(guān)注沒有被滿足的用戶需求，秉持初心；不鼓勵隨大流，比如跟隨國外，跟隨資本，缺乏觀察和思考，沒有產(chǎn)品形態(tài)和競爭壁壘。

關(guān)于今年的融資環(huán)境，程宇表示，今年整體比較焦慮，如果進(jìn)入負(fù)反饋經(jīng)濟(jì)周期容易有不利情況，所以基金整體上更加謹(jǐn)慎，集中在最好的項(xiàng)目上。對于外界感覺險(xiǎn)峰創(chuàng)投今年出手比較少，趙陽解釋說，險(xiǎn)峰今年對早期的投資節(jié)奏并沒有放慢，創(chuàng)業(yè)者可以獲得比較多的融資，但同一領(lǐng)域在同一方向有更多的創(chuàng)業(yè)者，基金希望謹(jǐn)慎選擇。

對于目前很多公司的成長速度還不如融資速度，Harry認(rèn)為，打仗需要的錢比之前多了2-3倍，要以融資維持競爭優(yōu)勢；趙陽建議，在盡可能控制股份稀釋的情況下，建議團(tuán)隊(duì)拿到盡可能多的融資。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)和投資方向，程宇建議說，上一波紅海領(lǐng)域還在延續(xù)，下一波人工智能和ai成熟之后，數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)方式和社交都會重新顛覆，O2O、機(jī)器人領(lǐng)域會順著風(fēng)口爬上去；胡博予直言，藍(lán)湖資本最近的主要投資方向還是O2O、B2B、電商、社交。

天使投資，更看重團(tuán)隊(duì)成長性和投入程度

天使投資人有著怎樣的投資方法論？

青山資本創(chuàng)始合伙人張野說，投資就是投人，要關(guān)注創(chuàng)始人的成長性，未來能達(dá)到什么樣的高度。此外，要從空間和時(shí)間上看一個項(xiàng)目，空間就是方向和切入點(diǎn)，時(shí)間就是項(xiàng)目進(jìn)入市場的時(shí)機(jī)。

明勢資本創(chuàng)始合伙人黃明明說，自己每個月都收到800到1000份bp，能約談的只有60到70個。創(chuàng)業(yè)者在起步的時(shí)候，要反復(fù)問自己，你要面臨用戶的剛需是什么？你的產(chǎn)品是不是能足夠打動你的用戶？

九合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王嘯說，投資者做的就是資源再次分配的事情，自己投資按照“三點(diǎn)一線”原則，三點(diǎn)就是，這個項(xiàng)目有沒有抓住變化的機(jī)遇；為什么是這個團(tuán)隊(duì)？是不是這個團(tuán)隊(duì)抓住到了這個點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)的成功率會極大提高？一條線是學(xué)習(xí)貫穿其中，長期關(guān)注，一直成長。

高緯資本創(chuàng)始人孫剛說，重視初創(chuàng)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)風(fēng)格，建議創(chuàng)始人股權(quán)占50-60%以上，希望員工能互補(bǔ)，能對項(xiàng)目有自豪感。他表示，全明星創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)并不是最好的，更喜歡“二流的團(tuán)隊(duì)”，互補(bǔ)混搭接地氣最好。

對于背景相對空白的90后創(chuàng)業(yè)者，投資者怎么看？

張野表示，90后和80后沒有具體區(qū)別，創(chuàng)業(yè)者要有創(chuàng)新成長能力，年齡大的創(chuàng)業(yè)者比較難以接受新鮮事物，而這個圈子3個月就是一年；黃明明認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)沒有固定的投資方法，確實(shí)不能用固定的問題來評判；人都是有成長性的。王嘯表示，90后能迅速學(xué)習(xí)，迅速接受變化，但團(tuán)隊(duì)感可能對比較差一些，需要長線投資，長期指導(dǎo)。建議90后做和自己專業(yè)相關(guān)的，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢。

對于硅谷回來的創(chuàng)業(yè)者，黃明明表示，自己本身從硅谷回來，十年前的自己是特別不靠譜，但并不能一概而論。建議硅谷回來的投資者，心態(tài)要落地，要了解本土，對核心用戶有人性層面的深刻洞悉。黃明明同時(shí)表示，目前中美之間的差異已經(jīng)非常小了；王嘯也表示，硅谷回來的創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)點(diǎn)是視野寬闊，整體的素質(zhì)和能力稍微高一些，缺點(diǎn)是不接地，對國內(nèi)環(huán)境理解不到位，對競爭激烈不太適應(yīng)，執(zhí)行力有差別。

投資人都有看走眼的時(shí)候，資深投資人更是有很多“血淚史”。張野分享了一個女創(chuàng)業(yè)者的故事，當(dāng)時(shí)她剛剛結(jié)婚，干勁十足，信誓旦旦地說項(xiàng)目最關(guān)鍵的兩年不生孩子，結(jié)果12月拿到的投資，第二年9月孩子就出生了，算算時(shí)間只能呵呵了；黃明明分享了一個清華教授創(chuàng)業(yè)的故事，當(dāng)時(shí)這個教授說為了孩子上學(xué)以及分房子，暫時(shí)全職創(chuàng)業(yè)，投資人心軟就給了投資，但之后他威脅不給畢業(yè)，底薪使用手下研究生工作，自己不全職手下的沒全心投入，項(xiàng)目最終沒有做成，現(xiàn)在還在學(xué)校當(dāng)教授呢；孫剛說，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)最好不要“兩地分居”，等到一起協(xié)作就很難磨合；王嘯遇到的事情更是奇葩，他投了錢之后再沒見過產(chǎn)品和人。王嘯很平靜地說，如果一個人的夢想才值這點(diǎn)錢，那還是算了吧。不追究他，他也干不成事。

投資人挑選創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)者也可以選擇拿誰的錢，孫剛說，投資機(jī)構(gòu)和個人品牌越來越不重要了，眾籌方式很好玩，最主要是投資的那些人會帶著自己的圈子跟你玩到一起。

后期投資，更重視商業(yè)變現(xiàn)、駕馭資源能力

后期投資人看待項(xiàng)目與早期投資人有所不同。IDG資本合伙人李驍君表示，A輪要抓住亮點(diǎn)，后期投資可以看數(shù)據(jù)和收入，吹�？梢�，但要看具體兌現(xiàn)了多少，沒兌現(xiàn)的原因是什么；蘭馨亞洲投資總監(jiān)陳達(dá)則表示，后期創(chuàng)業(yè)者要注重對資源的操縱和駕馭能力，做好準(zhǔn)備面對突如其來的現(xiàn)金，以及不斷擴(kuò)展的人員。

幾位后期投資人都強(qiáng)調(diào)了項(xiàng)目變現(xiàn)問題。方源資本投資副總監(jiān)夏天表示，不少失敗的創(chuàng)業(yè)者，都在后期變現(xiàn)的時(shí)候出了問題，比如對商業(yè)模式的盈利模式考慮不周；李驍君說，在商業(yè)模式?jīng)]有成功的時(shí)候，一定要管好現(xiàn)金流；陳達(dá)強(qiáng)調(diào)說，一定要注重商業(yè)模式。

關(guān)于最后一個問題，創(chuàng)業(yè)者選擇拿誰的錢？夏天表示，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)分清資本和資本之間的區(qū)別，明白出資來源，選擇適合自己業(yè)務(wù)發(fā)展階段的基金，否則對企業(yè)后期的發(fā)展不利，同時(shí)透露，方源資本比較偏好低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益的項(xiàng)目；陳達(dá)透露，蘭馨亞洲目前也在看前期項(xiàng)目的投資機(jī)會；李驍君則表示，如果項(xiàng)目不成功，早死早超生，尤其是第一次創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)失敗是很高的，只要不是身敗名裂，投資人歡迎大家從頭再來。

綜合這11個投資機(jī)構(gòu)代表的觀點(diǎn)可以看出，早期投資更看重創(chuàng)業(yè)者的學(xué)習(xí)能力和勤奮，天使投資更看重成長性和投入程度，后期投資更看重變現(xiàn)能力和駕馭資源的能力。這些或許能幫助創(chuàng)業(yè)者思考自己適不適合創(chuàng)業(yè)，自己的項(xiàng)目要想成功還缺少哪一環(huán)，如何把準(zhǔn)投資人的脈。各機(jī)構(gòu)特點(diǎn)不一樣，但大體上，勤奮、清醒等是投資人對創(chuàng)業(yè)者的基本期待。