史玉柱談創(chuàng)業(yè)：現(xiàn)金流一斷企業(yè)就會(huì)完蛋

企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)金，就像人沒(méi)有血液一樣，沒(méi)法生存。曾經(jīng)一個(gè)星期之內(nèi)，巨人迅速地垮了，并欠下了兩億元的債務(wù)，從休克到死亡，過(guò)程非常短。

　　史玉柱在經(jīng)歷了商場(chǎng)的折戟沉沙之后，他總結(jié)道：　10幾年前的民營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)在還活著的不到20%。主要問(wèn)題其實(shí)不是管理不善，而是財(cái)務(wù)危機(jī)——投資失誤導(dǎo)致資金緊張，最后資金鏈斷裂。

　　1992年，巨人集團(tuán)決定蓋一座38層的巨人大廈作為自己的辦公大樓，當(dāng)時(shí)蓋一座38層的大廈大約需要2億元，這對(duì)當(dāng)時(shí)的巨人集團(tuán)來(lái)說(shuō)并非不能承受之重。但在1992年下半年，巨人大廈設(shè)計(jì)不斷加碼，從38層升到了54層。

　　1994年年初，有人提議史玉柱要為珠海爭(zhēng)光，建全國(guó)第一高樓，54層又變成了64層，后來(lái)在準(zhǔn)備宣布把樓層定為64層時(shí)，據(jù)史玉柱回憶：當(dāng)時(shí)想，64層也沒(méi)有和國(guó)內(nèi)一些高樓拉開太大距離，“話都到了嘴邊，頭腦一熱，竟對(duì)外宣布，巨人大廈要做到72層。” 可以說(shuō)史玉柱當(dāng)年的年少輕狂是其建造72層巨人大廈的一個(gè)主要原因。而蓋72層的大廈預(yù)算陡增到12億元，而當(dāng)時(shí)史玉柱手頭僅有2億元。

　　在要蓋樓的時(shí)候，珠海市政府一再給予巨人集團(tuán)很多的優(yōu)惠政策�？梢哉f(shuō)巨人大廈不斷加高和行政暗示也有關(guān)系，這也助長(zhǎng)了史玉柱建造中國(guó)第一高樓的決心。

　　開始是18層，然后是38層、48層、54層、64層，最后加到72層。過(guò)去我一直不愿意說(shuō)這個(gè)事。后來(lái)我去拜訪過(guò)梁廣大(時(shí)任珠海市委書記)，他說(shuō)確實(shí)是有這個(gè)成分，想要我們往上蓋。當(dāng)時(shí)中國(guó)大學(xué)生流失率很高，本科畢業(yè)就出國(guó)的很多，回來(lái)的又很少。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人交給他一個(gè)政治任務(wù)，像重獎(jiǎng)科技人員一樣，在中國(guó)樹立大學(xué)生成功創(chuàng)業(yè)的典型。想通過(guò)把巨人大廈蓋高，讓大家注意到這一標(biāo)志性的東西，注意到我們的(中國(guó)的)企業(yè)，由此來(lái)吸引大學(xué)生留在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)。

　　梁廣大選中的是史玉柱。這個(gè)典型的樹立是通過(guò)建一個(gè)標(biāo)志性建筑，轟動(dòng)珠三角和全國(guó)，于是巨人集團(tuán)就計(jì)劃做全國(guó)第一高樓。珠海市政府還具體給了一些優(yōu)惠政策。據(jù)史玉柱回憶：

　　土地非常優(yōu)惠，幾乎是白送的。本來(lái)是1萬(wàn)多平(方)米，后面又給了我們3萬(wàn)多平(方)米的地。

　　那時(shí)珠海的地價(jià)，實(shí)行的是樓面地價(jià)(建筑面積攤到的地價(jià))，珠海應(yīng)該是全國(guó)第一個(gè)這樣計(jì)算的，市面價(jià)格在2650元/平方米，政府給巨人集團(tuán)的是125元/平方米，相當(dāng)于白送。

　　同時(shí)，由于政策和房地產(chǎn)的狂熱，促使史玉柱想都沒(méi)想就進(jìn)入了房地產(chǎn)行業(yè)。

　　準(zhǔn)備蓋的時(shí)候(1992年)，正是中國(guó)房地產(chǎn)最熱的時(shí)候，當(dāng)時(shí)蓋樓，是不愁賣的，只要有塊地，有圖紙就能賣了。

　　然而不幸的是：當(dāng)我們動(dòng)工的時(shí)候，宏觀調(diào)控就來(lái)了，對(duì)賣樓花有限制，必須投資到一個(gè)數(shù)額才能拿到預(yù)售許可證，開始蓋的時(shí)候還沒(méi)有限制，后來(lái)越來(lái)越規(guī)范，限制越來(lái)越多，所以我們沒(méi)辦法把這個(gè)項(xiàng)目搞下去了。

　　當(dāng)時(shí)，史玉柱手上只有2億的資金，這些錢僅僅能為這棟樓打地基。史玉柱顯然不是沒(méi)有看過(guò)大廈的設(shè)計(jì)圖紙并計(jì)算過(guò)這個(gè)工程的成本收益，可是他按捺不住內(nèi)心的愿景與沖動(dòng)。他還是將先前靠巨人漢卡、保健品等賺得的所有錢都調(diào)往巨人大廈。這一舉動(dòng)至今仍被史玉柱視作其生涯中“最發(fā)昏的舉動(dòng)”，甚至“直到它死的那一天，我都沒(méi)覺(jué)得這個(gè)樓蓋不起來(lái)”。

　　史玉柱說(shuō)道：蓋樓最花錢的在地下，我們相當(dāng)于地下要蓋18層，地下蓋18層相當(dāng)于地面上蓋50層。我們一共打了68根樁，最短的樁打了68米，最長(zhǎng)的樁打了82米，而且地下20米之后都是巖層。之后我們還建了2萬(wàn)多平方米的地下室，大堂高是17米，也都是很花錢的，我們還往上又建了三層。

　　做到?jīng)]有錢的時(shí)候，史玉柱已經(jīng)投了25億元。

　　聯(lián)想控股董事局主席柳傳志這樣形容當(dāng)時(shí)的史玉柱：“他意氣風(fēng)發(fā)，向我們請(qǐng)教，無(wú)非是表示一種謙虛的態(tài)度，所以沒(méi)有必要和他多講。而且他還很浮躁，我覺(jué)得他遲早會(huì)出大婁子。”

　　柳傳志表示出了對(duì)史玉柱的厭惡。他指責(zé)史玉柱說(shuō)話、做事極不負(fù)責(zé)。其理由之一便是巨人電腦、巨人漢卡在1991年和1992年威風(fēng)一時(shí)，但其廣告費(fèi)比他的營(yíng)業(yè)額都高，更遑論利潤(rùn)。“接著就轉(zhuǎn)到珠海，開始建巨人大廈，這個(gè)巨人大廈的廣告做到什么程度？香港的各大報(bào)紙，頭版有一排頭像，有馬克思的，叫思想巨人，拿破侖叫軍事巨人，孫中山是政治巨人，等等，最后經(jīng)濟(jì)巨人沒(méi)說(shuō)是誰(shuí)，變成了巨人大廈，巨人大廈居然承諾3年之內(nèi)不能回本的話，不能拿到百分之一百八十以上的回報(bào)的話，我就賠你多少錢，這在報(bào)紙上全部都公開登出來(lái)。當(dāng)巨人大廈樓還沒(méi)蓋出底來(lái)，就不行了，就改去做腦黃金……巨人果然出了問(wèn)題，當(dāng)初巨人大廈募集款項(xiàng)時(shí)，有不少的香港人，還有當(dāng)?shù)氐睦习傩铡⒐�廠的女工等，都把自己一兩年的積蓄拿了出來(lái)，現(xiàn)在這些人當(dāng)然不答應(yīng)了，報(bào)紙上也不斷地報(bào)道這件事，雖然他還沒(méi)有受到法律上的處分，但也很驚心動(dòng)魄了。”

　　1995年，巨人集團(tuán)推出12種保健品，投放廣告1個(gè)億。腦黃金取代巨人漢卡成為巨人集團(tuán)新的搖錢樹。1995年，仍然認(rèn)為形勢(shì)一片大好的史玉柱往巨人大廈地下三層又砸了一億多元。直到1996年5月，史玉柱依然按照此法來(lái)建造巨人大廈，他把各子公司交來(lái)的毛利2570萬(wàn)人民幣凈留下850萬(wàn)元資金全部投入到巨人大廈。

　　1996年7月，巨人大廈資金告急。全國(guó)保健品市場(chǎng)普遍下滑，巨人集團(tuán)保健品的銷量也急劇下滑，維持巨人保健品業(yè)正常運(yùn)作的基本費(fèi)用和廣告費(fèi)不足，巨人保健品業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。

　　這時(shí)，史玉柱仍然決定將保健品方面的全部資金調(diào)往巨人大廈，一心想著去填補(bǔ)巨人大廈資金的空缺。史玉柱當(dāng)時(shí)的想法是：“我可以用腦黃金的利潤(rùn)先將巨人大廈蓋到20層。先裝修20層。賣掉這20層，再蓋上面的。”那時(shí)，腦黃金每年已經(jīng)能為巨人集團(tuán)貢獻(xiàn)1個(gè)多億利潤(rùn)。然而出乎史玉柱意料的是，保健品業(yè)務(wù)因資金“抽血”過(guò)量，再加上管理不善，迅速盛極而衰。腦黃金賣不動(dòng)了。盡管百般騰挪，史玉柱手中的資金最終還是枯竭了。正如柳傳志所言：“他把所有的邊界條件都按最好的方向去設(shè)想，稍微一個(gè)環(huán)節(jié)一垮就要出事�！�

　　老天似乎要為難史玉柱，巨人大廈非常不巧地建在三條斷裂帶上，為解決斷裂帶積水問(wèn)題，巨人大廈為此多投入了3000萬(wàn)元。在此期間，珠海市還發(fā)生了兩次大的水災(zāi)。巨人大廈的建設(shè)受此影響，地基兩次被泡，整個(gè)工期耽誤10個(gè)月。1996年9月11日，巨人大廈終于完成了地下室工程，11月，相當(dāng)于三層樓高的首層大堂完成。

　　此后，巨人大廈將以每5天一層的速度進(jìn)入建設(shè)的快速增長(zhǎng)期。但是，此時(shí)的史玉柱手頭已經(jīng)沒(méi)有資金了。合同上規(guī)定，巨人大廈施工3年蓋到20層，1996年年底完工，但由于施工不順利而沒(méi)有兌現(xiàn)。當(dāng)初，在國(guó)內(nèi)簽訂的樓花買賣協(xié)議規(guī)定，大樓一期工程(蓋20層)完工后履約，如未能如期完工，應(yīng)退還定金并給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。

　　而當(dāng)1996年年底大樓一期工程未能完成時(shí)，建造巨人大廈時(shí)賣給國(guó)內(nèi)的幾千萬(wàn)樓花就成了導(dǎo)致巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的真正導(dǎo)火索。國(guó)內(nèi)購(gòu)樓花者天天上門要求退款。媒體“地毯式”報(bào)道巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)。得知巨人集團(tuán)資金鏈斷裂之后，“巨人3個(gè)多億的應(yīng)收款收不回，全部爛在了外面�！� 此時(shí)的巨人集團(tuán)因財(cái)務(wù)狀況不良，無(wú)法退賠而陷入破產(chǎn)的危機(jī)。不久，只建至地面3層的巨人大廈停工了。

　　1997年1月至8月，史玉柱在美國(guó)四處奔走，找錢未果。就在這緊要關(guān)頭，種種意外的事情發(fā)生了。巨人大廈是政府支持的項(xiàng)目，此時(shí)巨人集團(tuán)出現(xiàn)危機(jī)，政府是不會(huì)丟下不管的。1998年10月，珠海市政府召開巨人大廈貸款現(xiàn)場(chǎng)會(huì)。原珠海市長(zhǎng)、市委書記梁廣大要求銀行為巨人大廈貸款。然而，在兩周之后，梁廣大閃電退休。事后，史玉柱說(shuō)：“如果梁廣大晚退休兩周，巨人大廈的結(jié)果不是今天這樣……”此后珠海市政府依然沒(méi)有放棄巨人大廈，他們另外找到一個(gè)房地產(chǎn)商接盤巨人大廈。一切都進(jìn)行得非常順利，設(shè)計(jì)修改了，合同起草了，政府配送的地也批了，然而，就在那最后一刻，對(duì)方反悔了。此時(shí)的史玉柱反而感到渾身輕松起來(lái)：“當(dāng)我真正感到無(wú)力回天時(shí)，就完全放松了！”

　　史玉柱后來(lái)曾總結(jié)在巨人大廈項(xiàng)目上的失誤：

　　1992年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又上快車道，宏觀調(diào)控也沒(méi)開始，房地產(chǎn)形勢(shì)特別好。雖然我手中只有幾百萬(wàn)流動(dòng)資金，但在1993年時(shí)，巨人M��6403漢卡在市場(chǎng)上賣得非常好，銷售額比上年增長(zhǎng)了300%，一年要回報(bào)四五千萬(wàn)資金是不成問(wèn)題的，這樣兩年就是1個(gè)億。另外的1億資金是靠賣樓花籌到的，因?yàn)榉康禺a(chǎn)正熱嘛。此外，施工過(guò)程中很多款可以等完工之后再付，這樣就有資金使用周期的空當(dāng)，實(shí)際建設(shè)中用不了2個(gè)億。今天看來(lái)，38層的方案我們是能承擔(dān)的。但是，巨人大廈后來(lái)改為72層，預(yù)算增加到12億，大約要 6年完工。

　　從18層升至72層，為當(dāng)時(shí)中國(guó)第一高樓，所需資金超過(guò)10億元。史玉柱稱：

　　到1996年6月前，我沒(méi)感到資金緊張，生物工程方面的銷售回款源源不斷，賬上的錢花都花不完。

　　史玉柱發(fā)動(dòng)“三大戰(zhàn)役”，其目的之一就是希望能夠用保健品掙出來(lái)的錢，來(lái)維持巨人大廈的建設(shè)。但是要開啟保健品市場(chǎng)，又需要賣樓花的錢。這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很高的游戲。只要一個(gè)環(huán)節(jié)出問(wèn)題，那就會(huì)全盤皆輸。

　　對(duì)于巨人大廈的籌資，史玉柱想“三分天下”，1/3靠賣樓花，1/3靠貸款，1/3靠自有資金。然而事實(shí)上令無(wú)數(shù)人驚奇的是，巨人大廈從1994年2月破土動(dòng)工到1996年7月未申請(qǐng)過(guò)一分錢的銀行貸款。等到巨人集團(tuán)出問(wèn)題，需要資金的時(shí)候，史玉柱才發(fā)覺(jué)民營(yíng)企業(yè)從銀行貸款有很大的難度。巨人危機(jī)的發(fā)生可以歸結(jié)為多種因素，但巨人集團(tuán)未能及時(shí)從危機(jī)中走出來(lái)，很大程度上卻可以歸結(jié)為一點(diǎn)：那就是史玉柱對(duì)金融運(yùn)作的不熟悉以及與金融界的疏離。史玉柱對(duì)此表示：

　　關(guān)于借錢這個(gè)問(wèn)題，很多人批評(píng)過(guò)我。但是在能夠周轉(zhuǎn)的時(shí)候，我還是堅(jiān)持不借錢這個(gè)原則。這可能與我(的)性格有關(guān)，我不擅長(zhǎng)跟外面的人打交道，我想以后做穩(wěn)一點(diǎn)。其實(shí)在巨人危機(jī)發(fā)生之前，有些錢已經(jīng)不是自己的錢了，因?yàn)槲覀冇袀鶆?wù)，比如樓花。但是我們還以為是自己的錢。這個(gè)教訓(xùn)是要吸取的。

　　巨人集團(tuán)失敗的教訓(xùn)并沒(méi)有讓史玉柱改變對(duì)“貸款”的看法：

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)一定不能用銀行貸款，否則壓力會(huì)比較大，心里會(huì)不踏實(shí)。比如，保健品和網(wǎng)絡(luò)游戲，它們需要的是長(zhǎng)線投資，我們用的都是自有資金。如果真要貸款，對(duì)我來(lái)說(shuō)也很容易，我的抵押物很硬，有22個(gè)億。

　　巨人大廈項(xiàng)目的失敗，讓史玉柱總結(jié)出了一句后來(lái)常讓他掛在嘴邊的話：企業(yè)最怕在現(xiàn)金流上出問(wèn)題，企業(yè)虧損不一定會(huì)破產(chǎn)，但現(xiàn)金流一斷企業(yè)就會(huì)完蛋。